[兴业定量任命小组]邢政、曾颖:定增量以后会增加,定增指数表现会比市场差

市场概述上周,发展和审查委员会批准的固定增长达到6,数量也有所增加。主板、创业板和中小企业板上市公司数量分别为1家、3家和2家。 从相关条款来看,有4项针对融资项目的固定增长量,6项无大股东参与的固定增长量,4项包括现金在内的认购方式,6项发行底价折让10%的固定增长量 上周,市场趋势出现分歧,上证300指数和深证500指数分别收益率为0.28%和-0.77%。 固定增长指数总体下降,整体表现低于市场指数。 上周“蓄势待发”、“项目为王”、“价值游戏”、“真金白银”和“质优价廉”的固定增长指数分别为-1.41%、-2.74%、-1.72%、-1.75%和-1.64% 2018年8月调整成份股后,五个固定增长指数中成份股的数量有增有减,分别调整为31只、8只、23只、10只和30只 大量成份股仍在“蓄势待发”和“质优价廉”的固定增长指数。 在五个固定增长指数中,上周跌幅最小的是“蓄势待发”的固定增长指数,与沪深300指数和中国证券期货500指数相比,超额收益率分别为-1.69%和-0.64%。 从总样本的相关指标来看,表现最好的指标是“项目为王”固定增长指数,年化收益率为14.90%,尖锐比率为0.46。 风险提示:以上结果是通过历史数据的统计、建模和计算完成的。在市场波动的不确定性下,可能存在失败风险。 1“蓄势待发”固定增长指数2“项目为王”固定增长指数3“价值博弈”固定增长指数4“真实金银”固定增长指数5“优质低价”固定增长指数附录固定增长指数编制方法兴业固定增长指数编制方法,借鉴国内主流中国证券系列指数编制方法 每月第一个交易日调整成份股 但与中国证监会指数的编制方法不同,当日停牌或限售股在转入时被剔除,当日停牌或限售股在转出时被保留。 该指数由自由流通的市场价值加权,市场价值按等级分类 当组成股票的股息和股息权得到满足时,除数被修正。 计算指数时不考虑交易成本。 编制该指数的基准日期为2011年12月30日,基点指数为1000点。 编制指数时,应综合考虑指数收益和成份股数量。 我们将固定增长的全过程分为四个主要阶段:董事会计划、发展审批委员会批准、实施固定增长和解除固定增长禁令。 通过研究发现,董事会的计划和发展审批委员会的审批阶段具有较高的投资价值。 对于开发和审核委员会的审批阶段,如果在换库日消除了持续时间过长的固定增量样本,则可以提高指标的性能 我们还构建了不同类型和期限的固定增长指数,研究了不同的固定增长、发行目标、认购方式和发行价格对指数市场绩效的影响。 最后,我们推出了投资价值高的兴业固定增长指数系列,包括五种固定增长指数:“蓄势待发”、“项目为王”、“价值游戏”、“真正的金银”和“质优价廉” 关于指数的具体编制方法,请参考我们的研究报告《私募:指数掘金时代》 风险提示:以上结果是通过历史数据的统计、建模和计算完成的。在市场波动的不确定性下,可能存在失败风险。 证券研究报告:邢政、曾颖:未来固定增长量将会增加,固定增长量指数的表现将不如市场。发布日期:2018年9月2日任通囊执业证书。:S109051180001高志伟协会执业证书。:S0190517080001《媒体信息披露与重要声明工业证券有限公司研究报告使用风险提示与法律声明》已获中国证监会批准,具备证券投资咨询业务资格 本报告仅供兴业证券有限公司(以下简称“本公司”)客户使用,本公司不会因为收到本报告而将收件人视为客户。 本报告中的信息和意见仅供客户参考,不构成上述证券交易的投标或邀请投标或要约。 此类信息和意见不考虑获得本报告的人员的具体投资目的、财务状况和具体需求,也不构成任何时候对任何人的个人推荐。 客户应独立评估本报告中的信息和意见,并考虑各自的投资目的、财务状况和具体需求,必要时咨询法律、商业、金融、税务等方面的专家意见。 公司和/或其附属人员对本报告的依据或使用所产生的所有后果不承担任何法律责任。 本报告中包含的信息来源被认为是可靠的,但公司不保证其准确性或完整性,也不保证其中包含的信息和建议不会改变。 公司不对任何直接或间接损失或与使用本报告所含材料相关的任何其他损失负责。 这份报告的版权属于我们公司。 我们保留对此报告的所有权利。 除非另有书面说明,本报告中所有材料的版权属于我公司。 未经公司事先书面授权,不得以任何方式将本报告的任何部分制作成任何形式的副本、影印件或复制品,或重新分发给任何其他人,或以侵犯公司版权的任何其他方式使用。 公司不承担任何擅自转载的责任。 免责声明:市场存在风险。投资应该谨慎。 本平台包含的内容和意见仅供参考,不构成对任何人的投资建议(兴业证券有限公司以外的专家、嘉宾或其他人员的发言、交流或会议纪要仅代表其本人或其组织的意见),也不构成任何保证。接受者不应该仅仅依靠这些数据中的信息来代替他自己的独立判断,而应该做出投资决策并承担自己的风险。 根据《证券期货投资者适宜性管理办法》,本平台内容仅供兴业证券有限公司客户中的专业投资者使用,如果您不是专业投资者,请不要订阅或转载本平台信息,以确保服务质量,控制投资风险。很难设置此信息的访问权限。如果你造成不便,请原谅。 无论如何,作者和他的团队兴业证券有限公司将不对任何人使用本平台的任何内容所造成的任何损失负责。

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